Три подхода к оценки бизнеса

Хитчнер Д.Р.

От издательства1
Об авторе и редакторе 
Предисловие3
Глава 1. Стандарты оценки стоимости бизнеса4
    История стандартов оценки 
    Деятельность правительственных структур5
    Структура стандартов USPAP8
    Стандарты оценки стоимости бизнеса 
    Другие стандарты и полномочия по оценке стоимости бизнеса15
    Выводы19
    Приложение. Руководство по оценке стоимости бизнеса Налогового ведомства США (IRS - Internal Revenue Service) 
Глава 2. Доходный подход23
    Основная теория 
    Основы подхода с позиций дохода - «Дробь» (A Fraction)24
    Методология доходного подхода25
    Процесс нормализации26
    Корректировка по характеристикам собственности27
    Корректировки по отклонениям от GAAP, экстраординарным случаям, нерегулярности и/или необычным статьям29
    Корректировки по неоперационным активам и обязательствам и соответствующие доходы и расходы30
    Корректировки для налогообложения31
    Корректировки по синергическим эффектам от слияний и поглощений 
    Измерение будущих потоков выгод (денежных потоков)32
    Характеристика потока выгод 
    Характеристики чистого денежного потока33
    Использование отчетной (исторической) информации34
    Метод капитализированного денежного потока (CCF - Capitalized Cash Flow Method)36
    Метод дисконтирования денежного потока39
    Терминальная стоимость40
    Метод капитализированного денежного потока (CCF Method) (дополнительное рассмотрение)42
    Метод избыточного денежного потока (ECF - Excess Cach Flow Method)43
    Заключение47
    Приложение. Применение прямого метода собственного капитала (DEM - Direct Equity Method) и метода инвестированного капитала (ICM - Invested Capital Method) 
Глава 3. Рыночный подход49
    Общее представление 
    Тип оцениваемой стоимости50
    Преимущества и недостатки рыночного подхода51
    Основное применение52
    Источники и характеристики информации о компаниях-аналогах 
    Источники информации 
    Преимущества и недостатки метода компаний-аналогов53
    Дополнительная информация о базах данных по сделкам54
    Публично торгуемые компании55
    Источники информации для отраслевых компаний-аналогов57
    Курсы акций и количество выпущенных в обращение акций 
    Преимущества и недостатки информации о крупных компаниях открытого типа 
    Характеристика публично торгуемых компаний58
    Отбор компаний-аналогов59
    Финансовые и иные показатели61
    Вопросы размера выборки63
    Информационные данные о сравнимых компаниях 
    Основные финансовые показатели64
    Представление информации65
    Характеристика информации 
    Корректировки данных по компаниям-аналогам и объектам оценки66
    Корректировки показателей доходов (прибыли) 
    Корректировки балансовых таблиц67
    Влияние корректировок на оценку стоимости компании69
    Заключительные замечания о выборе компаний-аналогов 
    Расчет стандартных ценовых мультипликаторов70
    Различие между акционерным и инвестированным капиталом 
    Измерители финансовой отчетности71
    Вычисление мультипликаторов74
    Приведение цены и параметра во взаимное соответствие75
    Дисперсия оценочных мультипликаторов 
    Применение оценочных мультипликаторов76
    Заключительные замечания относительно оценки стоимости бизнеса77
    Использование оценочных мультипликаторов применительно к показателям темпов роста 
    Корректировка оценочных мультипликаторов по критерию размера компании80
    Резюме82
Глава 4. Подход на основе активов83
    Фундаментальная теория 
    Применимость84
    Исходные принципы оценки85
    Контрольная и миноритарная доли участия 
    Внутренняя прибыль86
    Основные этапы применения подхода на основе активов87
    Пример переоценки отдельных активов и обязательств88
    Обязательства91
    Неучтенные активы и обязательства92
    Внутренняя прибыль (Built-In Gain) 
    Заключение93
Приложение 1. Налоги на внутреннюю прибыль (Built-In Gain Taxes): замечания по оценке стоимости бизнеса Л.Д. Сливовски, М.Б. Бадер94
Приложение 2. Общая информация относительно оценки стоимости недвижимости104
Приложение 3. Общая информация по оценке стоимости машин и оборудования114
Приложение 4. Revenue Procedure 77-12. Процедура определения доходов129
О соавторах131

Серия книг «Финансовое оценивание. Области применения и модели» (FV) — всеобъемлющий завершенный текст по оценке стоимости бизнеса, изложен¬ный в доступной форме. FV содержит многочисленные примеры и методы, которые окажут содействие в управлении оценочными проектами, а также краткие советы (NB!), акцентирующие внимание на важных и зачастую спорных вопросах оценки стоимости бизнеса. Впервые для обсуждения и согласования подходящих методов оценивания, коллективного представления взглядов и позиций относительно концепций оценки, а самое главное — применения соответствующих методов оценки стоимости бизнеса на практике издательству John Wiley & Sons удалось привлечь 30 видных и глубокоуважаемых профессионалов в области оценки. Авторы собраны со всех Соединенных Штатов, являются членами професси¬ональных оценочных и финансовых ассоциаций, включая AICPA, ASA, SFA, IBA, а также NACVA. Серия книг «Финансовое оценивание. Области применения и модели» на¬целена на группы профессионалов, которые обычно сталкиваются с вопроса¬ми финансового оценивания: оценщиков, ассоциации и общества оценщиков, актуариев, адвокатов, банкиров, бизнес- и биржевых брокеров, топ-менедже¬ров, менеджеров по налогам, собственников бизнеса, дипломированных бух¬галтеров, специалистов по недвижимости, финансовых аналитиков, прави¬тельственных агентов, страховых агентств, консультантов по инвестици¬ям, инвестиционных банкиров, судей и т.д.
Разделы библиотеки
Книги по микроэкономике
Книги по бюджетированию (34)
Финансовый анализ (8)
Книги по управлению персоналом (41)
Книги по финансовому менеджменту (52)
Книги по управлению предприятием (63)
Книги по экономике
Экономика России (8)
Книги по истории экономики (3)
Книги по маркетингу, рекламе и PR (7)
ИТ и коммерция (6)
Книги по экономической теории (26)
Книги по финансовому менеджменту (10)
Книги по рынку Форекс (20)
Книги по менеджменту (66)
Банк, страхование (2)
Книги по финансам и кредиту (10)
Книги по бухгалтерскому учету и аудиту (6)
Книжный магазин
Большой выбор книг в интернет-магазине
Бюджетирование
Ресурсное и финансовое планирование при составлении бюджета предприятия
План производства
Оптимизация многовариантного производства при ресурсных ограничениях
Себестоимость
Калькулирование плановой и фактической себестоимостей продукции и услуг
Финансовый анализ
Анализ бухгалтеской отчетности в MS Excel в документы MS Word
Самиздат
Статьи и публикации наших партнеров

Практический Интернет-трейдинг. Как работать на рынках акций, опционов, фьючерсов и Forex Практический Интернет-трейдинг. Как работать на рынках акций, опционов, фьючерсов и Forex Эта книга является описанием возможностей, предоставляемых Глобальной Сетью Интернет частному индивидуальному инвестору для осуществления инвестиций на мировом финансовом рынке. Излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях. Даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернета. Описаны принципы валютных спекуляций на рынке Forex и такие финансовые инструменты как опционы, фьючерсы и CFD. В материале приведено много реальных примеров, помогающих понять принципы принятия реальных инвестиционных решений. Книга предназначена для новичков в интернет-трейдинге, но материал рассчитан на людей, знакомых с Интернетом, тех, кто слышал об акциях и инвестициях, но не знает как к этому подступиться. Однако в ней есть разделы, которые могут быть небезынтересны и для опытных инвесторов и трейдеров. ...
Практический Интернет-трейдинг. Как работать на рынках акций, опционов, фьючерсов и Forex Практический Интернет-трейдинг. Как работать на рынках акций, опционов, фьючерсов и Forex Эта книга является описанием возможностей, предоставляемых Глобальной Сетью Интернет частному индивидуальному инвестору для осуществления инвестиций на мировом финансовом рынке. Излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях. Даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернета. Описаны принципы валютных спекуляций на рынке Forex и такие финансовые инструменты как опционы, фьючерсы и CFD. В материале приведено много реальных примеров, помогающих понять принципы принятия реальных инвестиционных решений. Книга предназначена для новичков в интернет-трейдинге, но материал рассчитан на людей, знакомых с Интернетом, тех, кто слышал об акциях и инвестициях, но не знает как к этому подступиться. Однако в ней есть разделы, которые могут быть небезынтересны и для опытных инвесторов и трейдеров. ...
Учет и отчетность по МСФО в 1С:Предприятии 8.0 в вопросах и ответах Учет и отчетность по МСФО в 1С:Предприятии 8.0 в вопросах и ответах В книге рассматриваются практические аспекты ведения учета и составления финансовой отчетности в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) с использованием типового решения фирмы "1C" для "1С:Предприятия 8.0" - конфигурации "Управление производственным предприятием". Материал излагается в форме ответов на вопросы пользователей, систематизированных по разделам учета и конкретным хозяйственным ситуациям. Описывается порядок их отражения на счетах международного учета, объясняются правила заполнения форм финансовой отчетности, в том числе консолидированной, включая необходимые раскрытия информации (примечания). Иллюстративный материал построен на редакции 1.1 типовой конфигурации "Управление производственным предприятием". Книга предназначена для пользователей системы программ "1С:Предприятие", использующих МСФО при подготовке финансовой отчетности, для преподавателей и слушателей учебных центров фирмы "1C", преподавателей и...
Международные стандарты учета и финансовой отчетности Международные стандарты учета и финансовой отчетности Учебное пособие подготовлено в соответствии с государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования по дисциплине "Международные стандарты учета и финансовой отчетности" для специальности "Бухгалтерский учет, анализ, аудит". В пособии рассмотрены теоретико-методологические и концептуальные проблемы подготовки отчетности в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), а также вопросы прикладного характера. Пособие содержит таблицы, рисунки, схемы, примеры расчетов. Представлен сравнительный анализ отечественных правил бухгалтерского учета и принципов МСФО. Для студентов экономических специальностей, слушателей системы подготовки и повышения квалификации, аспирантов, специалистов бухгалтерских служб.
Международные стандарты финансовой отчетности Международные стандарты финансовой отчетности Охвачен весь современный комплекс полных Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Раскрыто содержание каждого стандарта. На различных примерах, в том числе взятых из практики, проиллюстрирован порядок составления финансовой отчетности организаций в соответствии с нормами и требованиями полных МСФО. Для студентов вузов, изучающих МСФО, бухгалтеров и экономистов коммерческих организаций, интересующихся данной тематикой либо использующих их в своей практической деятельности.
Международные стандарты финансовой отчетности Международные стандарты финансовой отчетности Учебник подготовлен в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования в обеспечение дисциплины «Международные стандарты учета и финансовой отчетности» для специальности 08.01.09 (06.05.00) «Бухгалтерский учет, анализ, аудит». В книге освещены теоретико-методологические и прикладные вопросы подготовки отчетности по МСФО. Учебник содержит сравнительный анализ отечественных правил бухгалтерского учета и формирования отчетности в соответствии с принципами МСФО. Он иллюстрирован таблицами, рисунками, схемами, примерами расчетов, содержит методики, позволяющие трансформировать российскую отчетность в формат МСФО. Для студентов экономических специальностей, слушателей системы подготовки и повышения квалификации, аспирантов, преподавателей, специалистов бухгалтерских и плановых служб.
Международные стандарты бухгалтерского учета, финансовой отчетности и аудита в российских фирмах Международные стандарты бухгалтерского учета, финансовой отчетности и аудита в российских фирмах Актуальной проблемой для современной российской экономики является приведение существующей в нашей стране системы бухгалтерского учета и отчетности в соответствие с международными стандартами и требованиями рыночной экономики. Учебное пособие по курсу "Международные стандарты учета и финансовой отчетности" написано в соответствии с требованиями государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по специальности "Бухгалтерский учет, анализ и аудит". Из этой книги читатели могут узнать, как построить учетную политику предприятия, приблизить финансовый учет и отчетность к международным стандартам. Для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальности "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", а также для специалистов - экономистов, бухгалтеров, аудиторов.
МСФО. Точка зрения КПМГ. Практическое руководство по Международным стандартам финансовой отчетности. 2009/2010 (комплект из 2 книг) МСФО. Точка зрения КПМГ. Практическое руководство по Международным стандартам финансовой отчетности. 2009/2010 (комплект из 2 книг) Одной из самых сложных задач практического применения Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) в отношении конкретных операций и соглашений является толкование их требований, требующее профессионального суждения. В данной публикации "МСФО. Точка зрения КПМГ" основное внимание уделяется вопросам применения МСФО на практике, и при этом поясняется точка зрения КПМГ по многим вопросам, допускающим различное толкование. Для удобства пользования весь материал тематически структурирован и содержит множество перекрестных ссылок на соответствующие стандарты. При создании данной публикации использовались конкретные практические ситуации, с которыми сталкивались предприятия в разных странах мира, и в ней содержится много иллюстративных примеров, поясняющих практические подходы к применению стандартов, выпущенных по состоянию на 1 августа 2009 года. Шестое издание данного руководства отражает требования тех стандартов, которые применяются к годовому отчетному периоду,...
Организация работы в банках. Том 2. Интерпретирование финансовой отчетности Организация работы в банках. Том 2. Интерпретирование финансовой отчетности Содержатся все необходимые сведения о финансовой отчетности банков и ее интерпретировании, показывается, как анализировать отчеты банков, профили рисков, рассматриваются источники финансовой информации и ее надежность. Справочное издание написано банкирами, имеющими опыт работы в индустриальных и развивающихся странах, при содействии банковских юристов с большим международным опытом. Для специалистов банковской системы, финансистов, преподавателей и студентов экономических вузов и факультетов.
Невесомое богатство. Определите стоимость вашей компании в экономике нематериальных активов Невесомое богатство. Определите стоимость вашей компании в экономике нематериальных активов Важным условием устойчивого долгосрочного роста любой компании является инвестирование, а инвесторам необходима надежная информация. Не располагая показателями, отражающими важнейшие составляющие стоимости компании, управляющие не могут принимать решения, которые наиболее способствовали бы ее экономическому росту. Существующие методы оценки компаний не учитывают нематериальных активов. А это — стабильная клиентская база, торговая марка и имидж компании, ее интеллектуальные ресурсы, компетенции, знания и опыт, общие моральные ценности и нормы, управленческие процессы. Авторы «Невесомого богатства» предпринимают попытку положить конец извечному игнорированию нематериальных активов в бухгалтерском учете. В новой экономике не капитал и не физические ресурсы определяют ценность вашей компании и обеспечивают ей конкурентное преимущество. Что в действительности придает компании стоимость, так это активы нематериальные — брэнды, сети связей, компетентность, знания, навыки, корпоративная...