Подход Э. Шмаленбаха к отражению в учете гудвилла предполагает следующее:
- доход на вложенный капитал не может превышать среднеотраслевое значение;
- экстраординарная прибыль возникает только вследствие уникальной работы с персоналом, а, значит, персонал является единственным материальным носителем гудвилла;
- ожидаемая сверхприбыль – это резерв, который в случае удачной реализации планов обращается в капитал; в разделе активов ее уравновешивает регулятив, который доводит реальную прибыль до ее среднеотраслевого значения;
- гудвилл возникает не тогда, когда осуществляется сделка купли-продажи предприятия, а тогда, когда данное предприятие продает свою продукцию.
Если предположить, что совокупность рассмотренных расходов, отражаемых по счетам бухгалтерского учета, составляет P, а сумма дисконтированных будущих сверхприбылей, определяемых при сохранении существующих тенденций и условий, численно равная стоимости наработанного гудвилла предприятия, – GW, то показатель Z определяет уровень превышения будущих дисконтированных сверхприбылей над величиной расходов на формирование интеллектуального капитала (Z=GW-P). Нулевое значение показателя Z (Z=0) означает, что стоимость наработанного гудвилла подлежит учету и полностью отражается в балансе предприятия. Определенно, отрицательное значение показателя Z (Z<0) свидетельствует о низкой инвестиционной привлекательности предприятия, так как при равных расходах на организацию управления коллективом, на повышение квалификации и профессионального уровня сотрудников объем будущих сверхприбылей предприятия меньше, в результате чего рациональный инвестор предпочтет избежать вложений в данное предприятие, сравнивая его с другими предприятиями аналогичной отрасли.
Идеи Э. Шмаленбаха имеют особую трактовку, суть которой сводится к исчислению стоимости гудвилла как разности между ожидаемым финансовым результатом и величиной прибыли, рассчитанным на основе среднеотраслевого значения показателя рентабельности авансированного капитала. Распределению может быть доступна только прибыль, рассчитанная, исходя из среднеотраслевого значения показателя рентабельности капитала, и утвержденная в учетной политике предприятия. Данную прибыль назовем «нормальной прибылью». Указанный подход к расчету прибыли, доступной к распределению, не соответствует интересам рационального инвестора, так как не предполагает снижение риска при заданном значении показателя доходности за счет снижения периода оборачиваемости его капитала ввиду того, что распределение прибыли в текущем периоде рассматривается инвестором в качестве снижения неопределенности в получении предполагаемого дохода от ценной бумаги. Независимо от величины чистого денежного потока, доходность на вложенный капитал определяется на основе прибыли, доступной к распределению. При равных чистых денежных потоках, что определяет платежеспособность предприятий и их финансовую устойчивость, и равном совокупном богатстве акционеров предприятий рациональный инвестор предпочтет инвестировать средства в ценные бумаги того предприятия, в котором величина прибыли, доступной к распределению, больше. В периоде, в котором бесконечно долго сохраняются данные тенденции и условия, стоимость предприятия для инвестора, исходя из допущений доходного подхода, аналогична сумме дисконтированных прибылей, доступных к распределению. Если учитывать, что нормальная прибыль обеспечивается только материальными и нематериальными активами, отраженными в финансовой отчетности предприятия, и стоимость предприятия может рассматриваться как сумма стоимости его чистых активов и гудвилла, то в рамках доходного подхода стоимость предприятия оказывается недооцененной на величину гудвилла, и рациональному владельцу предприятия выгодно продать предприятие в текущем периоде по обоснованной цене, получив возмещение стоимости чистых активов и гудвилла, вместо того, чтобы поддерживать эффективность функционирование предприятия на среднеотраслевом уровне доходности.
 | ... | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | ... |
| Книжный магазин Большой выбор книг в интернет-магазине |
| Бюджетирование Ресурсное и финансовое планирование при составлении бюджета предприятия |
| План производства Оптимизация многовариантного производства при ресурсных ограничениях |
| Себестоимость Калькулирование плановой и фактической себестоимостей продукции и услуг |
| Финансовый анализ Анализ бухгалтеской отчетности в MS Excel в документы MS Word |
| Самиздат Статьи и публикации наших партнеров |
Финансы и бухгалтерский учет организаций В учебнике даются основы государственных финансов, финансов организаций (предприятий), бухгалтерского учета и составления отчетности, а также рассматриваются проблемы, касающиеся управления финансами, организации бухгалтерского учета и налогообложения. Эти знания помогут руководителям и менеджерам лучше взаимодействовать со своими финансистами и бухгалтерами, оперативно и взвешенно принимать управленческие решения на основе понимания процессов, происходящих в финансах организации. В научной и практической плоскости решаются актуальные вопросы организации финансов на предприятии, формирования финансовых ресурсов, их распределения и использования, организации бухгалтерского учета. С помощью примеров изучаются методы планирования и прогнозирования финансовых результатов хозяйственной деятельности организаций. Бухгалтерский учет изложен в том необходимом для каждого руководителя объеме, который позволит ему читать баланс и использовать данные бухгалтерского учета для планирования и...
Бухгалтерский (финансовый) учет: Учет производства, капитала, финансовых результатов и финансовая отчетность. Учебное пособие В соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкции по его применению, действующими нормативными актами изложены вопросы учета: готовой продукции, работ, услуг, финансовых результатов и использования прибыли; капитала, фондов, резервов, кредитов и займов, а также бухгалтерская отчетность. Для студентов вузов, обучающихся по специальности "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", может быть полезно слушателям курсов повышения квалификации.
Управление прибылью В книге рассматривается основной круг вопросов управления формированием прибыли предприятия в процессе его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Значительное внимание уделяется также вопросам управления распределением прибыли, обеспечивающим эффективную реализацию целей стратегического развития предприятия. Книга широко иллюстрирована схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные алгоритмы и необходимый справочный аппарат. В настоящем издании обновлен нормативный и методический материал, расширено изложение теоретических вопросов управления прибылью, рассмотрен современный практический опыт этого управления. Автор книги - доктор экономических наук, профессор Бланк И.А., продолжительное время сочетает научную и преподавательскую работу по данной проблеме с практической деятельностью в качестве главного эксперта и консультанта ряда компаний. Книга рассчитана на руководителей и финансовых менеджеров предприятий,...
Финансовые результаты. Бухгалтерский и налоговый учет В соответствии с Планом счетов, действующими нормативными актами по бухгалтерскому учету и налогообложению, согласно российским и международным стандартам изложены теоретические основы формирования финансовых результатов, методика их бухгалтерского учета и отражения в отчетности с учетом требований ПБУ 18/02; принципы организации налогового учета и ключевые направления совершенствования методики учета финансовых результатов. Для студентов вузов, обучающихся по специальности "Бухгалтерский учет, анализ и аудит"; может быть полезно слушателям курсов повышения квалификации.
Управление прибылью В книге рассматривается основной круг вопросов управления формированием прибыли предприятия в процессе его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Значительное внимание уделяется вопросам управления распределением прибыли, обеспечивающим эффективную реализацию целей стратегического развития предприятия. Книга широко иллюстрирована схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные алгоритмы и необходимый справочный аппарат. В настоящем издании обновлен нормативный и методический материал, расширено изложение теоретических вопросов управления прибылью, рассмотрен современный практический опыт этого управления. Книга рассчитана на руководителей и финансовых менеджеров предприятий, преподавателей и студентов экономических вузов.
Учет капитала, резервов и прибыли В учебном пособии предлагается применение компетентностного подхода к подготовке служащих по профессии "Бухгалтер". Рассмотрены вопросы теории и практики ведения бухгалтерского учета собственного капитала предприятия в виде нераспределенной прибыли, уставного, резервного и добавочного капитала, резервов предстоящих расходов и оценочных резервов, а также доходов, расходов и финансовых результатов от различных видов деятельности предприятия. Для подготовки и переподготовки служащих по профессии "Бухгалтер". Может быть использовано в учреждениях начального профессионального образования.
Налогообложение организаций финансового сектора экономики В книге рассмотрена специфика налогообложения организаций финансового сектора экономики: банков, страховых организаций, инвестиционных (паевых) фондов и негосударственных пенсионных фондов. Проанализирован механизм налогообложения операций и доходов по ценным бумагам и финансовым инструментам срочных сделок субъектов фондового рынка (профессиональных участников, инвесторов). Особое внимание уделено банкам как участникам налоговых отношений, призванным обеспечивать своевременное и полное поступление в бюджет налоговых платежей. Для студентов и преподавателей экономических специальностей вузов, практических работников налоговых органов, организаций финансово-кредитной сферы и аудиторов.
Налог на прибыль. 2000/2001 В предлагаемом издании содержатся Закон РФ `О налоге на прибыль` от 27 декабря 1991 г. № 2116-1, Инструкция МНС РФ `О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций` от 15 июня 2000 г. № 62, постановление Правительства РФ`Об утверждении Положения о составе затрат по производству и реализации продукции, включаемых в себестоимость продукции, и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли` от 05 августа 1992 г. № 552. а также представлена сравнительная таблица статей Закона `О налоге на прибыль`, действующая в редакции до и после вступления в силу Федерального закона `О введении в действие части второй Налогового кодекса Российской Федерации и внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации о налогах`. Издание подготовлено с использованием профессиональной юридической системы `Кодекс` и предназначено для экономистов, бухгалтеров, юристов, предпринимателей, студентов и аспирантов вузов.
Бухгалтерский учет в общественном питании Рассмотрена методика учета товарных отношений в общественном питании, показан порядок определения цен на готовую продукцию. Большое внимание уделено учету денежных средств, валютных и расчетных операций, расчетов по оплате труда, финансовых результатов хозяйственной деятельности, составлению бухгалтерской отчетности. Во второе издание (1-е изд. -1999 г.) внесены изменения, связанные с введением нового Плана счетов и изменениями в налогообложении. Для бухгалтеров организаций общественного питания, преподавателей и студентов экономических вузов.
Формирование финансовых результатов для целей налогообложения. Налог на прибыль Даны подробные разъяснения по определению доходов от реализации продукции (работ, услуг) и отнесению затрат на ее себестоимость, порядку формирования внереализационных доходов и расходов, учитываемых для целей налогообложения, определению размера налогооблагаемой прибыли. Издание подготовлено на основе 25-й главы Налогового кодекса Российской Федерации с учетом внесенных изменений и дополнений, постановлений Правительства Российской Федерации, инструктивных указаний Минфина России и МНС России. Для руководителей организаций, главных бухгалтеров, аудиторов и работников налоговых органов.